腾讯游戏办了一场跟过往不太一样的发布会。

首先开场，是一条在街头采访玩家的短片，玩家既有年轻人，也有老年人。“有外挂”“王者到底是谁在赢啊”“不要想着总是教玩家玩游戏”“策划能不能玩了游戏再做游戏”“（提了意见）我觉得他会反着改”......这看起来像是把评论区搬上了发布会。

直播时玩家们也在弹幕中“锐评”

在我看来，这支短片为今天发布会定下了一个与过去几年都有些不同的基调——要展示一个真实的腾讯游戏。

作为全世界最大的游戏公司，腾讯游戏的玩家应该已经遍布全球了。当然，也有很多人在玩一些游戏时，并不知道这些游戏与腾讯有关，比如我最近在玩《Lost Records: Bloom & Rage》。它真的很好玩，但在今天之前，我并不知道这款游戏还和腾讯有关系。

因为大，所以玩家对腾讯游戏的印象五花八门，槽点也各有各的立场。而站在市场维度，有人会觉得，腾讯游戏赚钱赚麻了；有人会觉得，腾讯的游戏似乎总和社交强绑定，跟随的速度那叫一个快；还有人会觉得，比起一家游戏公司，它更像是一个组装起来的舰队。

如此多元的印象背后，自然有其原因。而本次发布会，腾讯游戏似乎想尽可能“说清楚”一些事情，最起码，分成制作、发行、投资3个模块发布，让大家更清楚每一款被称之为腾讯的游戏，究竟是从何而来。

做一场直观、接地气的发布会

看完这场发布会，我最大的两个感受是阵容比想象中豪华，以及干货还是挺多的，尤其是“投资篇”。

发布会之前，官方已经爆料像《王者荣耀：世界》《洛克王国：世界》《荒野起源》等自研新游将会亮相，再加上《王者荣耀》《和平精英》《英雄联盟》《穿越火线》等一系列大家早有预期会出现的长青游戏，这场发布会的阵容本身就有看点。

王者荣耀世界

但意料之外的是，今天的发布会上超过10个海外游戏的制作团队登台亮相，其中不少都是业界知名的制作人。比如灵游坊创始人、《影之刃零》制作人梁其伟，昨天刚拿版号的《流放之路：降临》游戏总监 Jonathan Rogers，《Warframe》创意总监 Rebecca Ford，《THE FINALS》制作人Robert Runesson等等。

他们亲自为自己的游戏“站台”，介绍游戏的乐趣与亮点，直接和玩家对话交流，有的还努力地飚了一两句中文。

《THE FINALS》制作人Robert Runesson

开发者无疑是最了解项目的人。他们可以通过开发者的视角，为玩家展示玩法设计、内容题材背后的由来和理念，尽可能消除研发和用户端的信息隔阂和理解差异，让玩家更清晰地了解到游戏的核心乐趣，这可以说是玩家了解产品的最好方式。

切实、有效地和玩家介绍产品进展，这样的内容形式贯穿了发布会的全程。不少朋友在观看发布会的过程中都说：“亮点很多，尿点很少”。

很明显，今年的腾讯游戏发布会，进一步聚焦在了玩家更关心新内容，新游戏，运营活动等层面，让玩家花上几分钟时间就能了当前的重心和未来规划。

比如“拳头全家桶”《英雄联盟》《英雄联盟手游》《金铲铲之战》《无畏契约》《无畏契约：源能行动》五款游戏在发布会上一同登场，新活动和新产品的信息瞬间引起了一波玩家的弹幕潮。

纵观夏日游戏节、科隆之夜、TGA等全球知名的游戏大型节点，形式上也不外乎“宣传片+制作团队分享”这样简单的形式。最核心的玩家们接收完发布会的信息后，会将其进一步在玩家群体、社区中传播，影响到更多大众用户。

实际效果上来看，玩家们确实对这样“简洁有力”的形式青睐有加，背后的原因也无外乎两点：一是有玩家们期待的新内容、新游戏，能用最快的速度打动玩家，其实也是一款产品的能力体现；二是制作团队登台分享的内容既不是讲课，也不是说教，就是像朋友和你分享新游戏一样，亲切、直观、有效。

某种角度上说，今天的腾讯游戏发布会已经足够全球化，不管是产品阵容、开发者阵容，还是产品呈现形式。放到国际上，今天的发布会也是能打的。

行业的创新路径不止一条

想必不少玩家跟我一样，对腾讯游戏的印象更多来自端游时代的“四大名著”以及旗下王牌自研工作室的产品。

细心的朋友应该已经发现，今年的发布会不再以题材模块展示产品，而是从腾讯游戏的三条业务路线切入，分为制作、发行、投资三大篇章，更直观地呈现腾讯游戏的产品和业务构成。这也让我对腾讯游戏的认识，更清晰了。

的确，仅仅是腾讯游戏自研团队及并表工作室的研发实力和产品丰富程度，就已经不错。天美、光子、魔方、北极光、拳头，Supercell这些工作室团队的名号也都为玩家所了解，并在十多年的积累中形成了各具风格的品牌认知。

不过，在游戏行业，除开自研外，发行、投资也是最常见的业务形态，特别是对于腾讯游戏来说，其发行和投资业务逻辑也和其它游戏公司大不相同。比如《穿越火线》和《地下城与勇士》，背后研发商是韩国公司Smilegate和Nexon，但没有人会质疑腾讯游戏在其中的参与深度。

穿越火线

我们今天常说，游戏行业看重积累，腾讯游戏自研规模再大，能力再强，要覆盖全部的品类和玩法，也几乎是不可能的事情。所以，通过与国内外研发商合作，腾讯游戏有机会进一步布局细分市场，寻找到更多新品类的机会。

相比发行，可能对大部分人来说，投资跟游戏业务的“亲近感”会更差一些，毕竟这个年代，谁还没有买过点基金，没被A股割过韭菜，但这里说的投资跟我们平时的投资还是有区别的。

游戏行业里的投资者很少有非游戏产业背景的VC，都是这个行业里的玩家投来投去。可能直到近些年，才会有一些大厂，或者科技公司来跨界搞游戏，比如字节、Open AI等。那这是为什么呢？

这或许跟游戏行业本身的属性有很大的关系，一是成本大、周期长、风险非常高，一款游戏如果发行上线，没有水花，等于所有的投资都打了水漂。不像一些有固定资产的传统行业，还能折算一些机械、厂房之类的固定资产。

二是现在游戏行业的资本退出比较困难，在二级市场游戏公司上市路径非常窄。至于一级市场，游戏投资热度不复从前，最后一轮TO大厂退出的机会也变得愈发渺茫。在这种背景下，投资者只能等产品上线大卖后，获取利润分成。一款游戏研发周期动辄3-5年，这需要投资者有耐心，做好准备打一场“长期主义”的仗。在这点上，搞了20多年游戏的腾讯游戏确实要比其他投资者更有定力些。

腾讯游戏这种做法算不上有多新鲜。早在上个世纪游戏行业兴起以来，投资一直都是全球游戏行业重要的运作方式之一。比如索尼旗下开发出《神秘海域》和《最后生还者》系列的顽皮狗工作室。它早在20多年前就被索尼收购，现如今大家都会说它是索尼的第一方工作室。再比如为玩家所津津乐道的北方暴雪，最早也是暴雪收购而来，但这并不妨碍《暗黑破坏神》系列成为暴雪的经典作品之一。

事实上，通过战略投资，优秀的开发团队也可以获得更多资源，解决资金方面的困难，助力实现创意落地。

竞核曾在GDC2025上采访过《寂静岭2 重制版》的制作团队Bloober Team，今天我们看这款7天百万销量的产品，无疑认为是成功的。但当年科乐美授权Bloober Team做重制版时，业界和玩家都不看好他们。在关键的时候，是腾讯给予了充分信任并投资了他们，帮助《寂静岭2 重制版》更好地开发。今晚的发布会上，Bloober Team也携新作《Cronos:The New Dawn》亮相。

Cronos:The New Dawn

坦白讲，这种能促成“双赢”局面的战略投资，在游戏投资案例中并不多见。它需要投资者本身眼光独到，需要被投团队本身有足够的潜力，更需要双方能达成良好、信任的合作关系。

如何去发掘有潜力的团队？又怎样建立信任关系？腾讯游戏与《流放之路2》（国服命名为《流放之路：降临》）团队的故事或许是一个好的范例。

流放之路：降临总监出现在发布会上

去年年底，由Grinding Gear Games开发的《流放之路2》在Steam上线后迅速登顶全球销量榜榜首，在商业成绩和影响力方面都取得了巨大的成功。

这款游戏的创始团队成员都是《暗黑破坏神》系列的忠实粉丝，他们从2006年开始制作《流放之路》系列，希望亲手创造一款能超越《暗黑破坏神》的作品。时至今日，他们已经快做了20年暗黑like游戏。

这种坚持吸引了腾讯游戏的目光，2016年腾讯正式代理《流放之路》国服，并于2018年收购Grinding Gear Games，截止去年，根据外部信息，腾讯已实现100%控股。

团队被收购时很坦然地分享了愿意接受腾讯收购的原因：“我们一直受到许多潜在收购者的追捧，但我们总是觉得他们不了解，或者有其它附加议程。腾讯的态度和目的非常明确，为我们提供资源，让《流放之路》尽可能地流畅运营。”

在这样的发行和投资理念下，越来越多的团队选择接受腾讯游戏抛来的橄榄枝，比如《沙丘：觉醒》《Warframe》《影之刃零》《雾锁王国》及其背后开发团队等，都是第一次登上发布会，这些游戏还是很让人惊喜的。

他们虽然都是腾讯游戏投资的厂商，不在腾讯游戏自研体系内，还有不少是海外团队 ，但他们也同样属于腾讯游戏的“大家庭”。

我觉得，制作、发行、投资，“三驾马车”并驾齐驱，或许正是让腾讯游戏在多个品类领域中保持领先位置的关键因子。毕竟，这套游戏行业创新第一性原理，经过了电子游戏50多年时间，上百家厂商的检验。它也给了腾讯游戏更多空间，来积极尝试单机游戏、合作游戏、3A级游戏等多个行业前沿领域，探索更多有潜力的创新业务。

寻找行业的长期主义

不得不说，按照游戏行业的一贯做法，像腾讯游戏今天这样条理清晰地向外界呈现业务线逻辑，实属罕见。

究竟它为什么要这样做呢？

我想，一方面，在竞争愈发激烈的市场中，腾讯游戏以一个整体出现，或许更有助于吸引市场的关注度，尤其是一些声量相对低的产品，可以借助发布会的声量获得更多关注。

另一方面，腾讯游戏也需要向外界展示自身在新品类、新领域中的探索动作，包含制作、发行、投资等层面，作为头部，主动释放一些行业信号也是它应该做的。同时，采用这种形式，也能够有效让玩家找到自己喜欢游戏的新动态，校准投资者的预期。

比如腾讯游戏这些年在国产单机的布局，投资和扶持《黑神话：悟空》《影之刃零》等优秀产品，确实让部分玩家和从业者对腾讯游戏的刻板印象有所改观。同时，这样的动作也有助于资本市场调高对腾讯游戏的增长预期。

量变产生质变，所有突破都需要长期的积累，自从2023年腾讯游戏对外释放出“长青游戏”的概念，整个行业都愈发关注起了“如何做到长青”。但很显然，这并非一朝一夕之功。

做长青游戏的方法论，每一家公司大概都有所不同。今天这场发布会向我们传达的，则是腾讯游戏做出的一些长期努力和变化， 比如坚持投入和深耕一些自己擅长的品类，去尝试单机游戏、3A游戏这样过去未太涉足的领域，找出一些行业的突破口。